全球股市在低檔徘徊，加上經濟不景氣，各產業裁員減薪不斷，影響投資人手頭資金運用。許多定期定額投資人，耐不住股市波動，思考停止扣款。金融風暴造成全球經濟調整期拉長、股市長期波動，此時應該採取什麼樣的投資策略才好？
根據投信公司依據不同情形進行的模擬研究，發現如果於股市低檔扣款，因長期扣在低點，若低檔期夠長，整體部位成本會更低，當股市反彈時，效果也最大；但若是定期定額都扣在高點，像今年股市這樣重挫下來，因為成本高，績效受到影響最大。
寶來投信計量團隊協理許家榮表示，定期定額確實是長時間投資基金的好辦法，但「定期定額加上停利與停損點」的策略運用，依照研究，停利點設在20%、停損點設在10%到15%，是獲取穩定報酬的最佳停利停損點。
許家榮說，股市平穩向上時，定期定額是很好的投資策略，但如果投資人扣款都扣在股市相對高檔時，股市跌下來沒有停損，「就是一堆部位跟著跌下來」。他表示，理想情況應該是停利、停損後，再滾入定期定額投資。
寶來投信以1997年1月15日到2008年2月底的投資時間模擬試算，如果每個月中定期定額扣5,000元，總投資成本約65.5萬元，把停利與停損點設在20%。
也就是說，當投資報酬率達正20%或負20%時，就立刻全額出場，然後再次月的月中，再定期定額投資5,000元。
由於每次出場的時間並不一定，若把全部出場次數，以及十年間每次出場的損益平均，寶來投信計量團隊計算出，可達成目標的時間及平均報酬率為：單筆投資台灣加權指數投資報酬率為15.94%，達成目標年數為11.12年；定期定額投資報酬率29%，達成目標年數11.12年；定期定額加上停利加上停損，投資報酬率為10.11%，達成目標年數為0.87年。
也就是說，如果用定期定額投資，報酬率29%，會是單筆投資15.94%的近兩倍，但若確實執行停利與停損策略，平均不到一年就有10.11%的報酬。以定期定額達成目標11.12年這段期間來看，其中約有12次的停利停損出場點。
許家榮表示，單筆投資時會想要找尋最佳出場時機，但通常我們無法預測進出場時間，當預測正好相反時，反而帶來更大損失。倘若是定期定額投資，正確進出場時間不再是最重要考量，因為是每期固定投資一筆金額，將為分散可能存在每一個時間點的損失風險，雖然報酬不一定會比單筆來得大，但損失卻能降低很多。
【2008/12/02 經濟日報】